里昂发表研究报告指，禹洲集团已自疫情中的影响中恢复，销售有明显改善，加上审慎地补充土地储备，有助加强其现金流。

该行指出，公司计划分拆物管业务禹佳生活服务上市，料可释放价值，提升原已为高水平的股息率。里昂预期，禹洲于今年下半年将恢复现金分派，全年股息率料达16.6%。

里昂表示，分拆业务或带来特别股息，将进一步提高投资回报，基于调整后2021年每股盈利预测5.5倍，将目标价下调至2.62港元，重申“买入”评级。